ビットコインは11月の安値を下回り、14日間RSIは売られ過ぎ領域になりました。Glassnodeのデータは、スポット、デリバティブ、ETF市場全体で売り圧力が続いていることを示しています。
ビットコインは重要なサポートレベルを突破し、11月の安値を維持できず、74,000ドルまで下落しました。この安値は、ビットコインが100,000ドルに向けて急騰する前の底値でした。この下落により、14日間RSIは深刻な売られ過ぎの領域に陥り、2022年の弱気相場のどん底以来見られなかった状況となっています。
2月2日に発表されたGlassnodeの最新Market Pulseレポートによると、売りは単なる技術的なものではなく、構造的なものです。
スポット市場は確信ゼロ
スポット累積出来高デルタ（CVD）は過去最低を更新し、トレーダーの予想を裏付けました。つまり、水面下では意味のある買いは見られないということです。出来高は急上昇していますが、Glassnodeはこれを建設的ではなく「反応的」と表現しています。これは、積み上げではなく、投げ売りの際に見られるような変動です。
「スポット市場は依然として弱い」と報告書は述べ、取引量が増加しているにもかかわらず、「全体的なポジショニングは依然として流通圧力が続いていることを示している」と指摘しています。
ETFからの資金流出は若干鈍化したものの、慰めにはなりません。より広い視点で見ると、機関投資家の資金流入はむしろ減少傾向にあります。マイケル・セイラー氏の戦略はビットコインの保有高で現在損失を抱えており（2月1日に確認）、企業によるビットコイン導入を巡る議論は打撃を受けています。
デリバティブ取引業者も安値で買わない
先物の建玉は減少しており、レバレッジロングが積み増しではなく解消していることを示唆しています。ロングポジションへの需要が薄れ、資金調達率は低下しています。さらに注目すべきは、パーペチュアルCVDがさらに悪化し、グラスノードが「レバレッジトレーダーからの積極的な売り圧力」を警告していることです。
オプション市場も同様の状況を示しています。トレーダーがポジションを決済し、取引を中断するにつれ、未決済建玉は下限バンドを下回って縮小しました。ボラティリティ・スプレッドは縮小しており、これは通常、暴落に伴う恐怖プレミアムが既に薄れつつあることを意味します。トレーダーはパニックに陥っているのではなく、既にパニックに陥っているのです。
オンチェーンシグナルが赤く点滅
ブロックチェーン自体もこのストレスを裏付けています。アクティブアドレスと手数料はわずかに増加しましたが、送金量は依然として低迷しています。実現上限は引き続き縮小しており、BTCが新たな買い手を切実に必要としている時期に、資金流入が弱いことを示唆しています。
収益性指標は急激に悪化しています。利益の供給は減少する一方で、含み損は拡大しています。購入価格を下回る価格で取引される実現損が依然として大きな割合を占めています。これはまさに教科書的な投げ売りの行動です。
74,000 ドルで何が起こるでしょうか?
74,000ドルの水準は今、重要な試金石となっています。ちなみに、ビットコインは2024年11月初旬に67,065ドルに達し、月末には100,000ドル近くまで上昇しました。この上昇は、選挙後の仮想通貨に好意的な政策に対する楽観的な見方に支えられていた。しかし、こうした期待は現実にはならず、現在、価格は熱狂が始まる前の水準に再び近づいています。
BTCは2月2日時点で約79,000ドルで取引されており、74,000ドルの安値から小幅な反発を示唆しているものの、Glassnodeの評価は依然として慎重です。「短期的な安定化は、売り圧力が弱まり、74,000ドル圏を守るための需要が回復するかどうかにかかっているだろう」とレポートは結論付けています。
ビットコインは時価総額で世界のトップ10資産から脱落し、テスラを下回るまでになったが、今後数週間でこれが底値なのか、それとも単なる下落なのかが分かるでしょう。
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