グラスノードによると、ビットコインは需要の減少とETFの流出により主要な原価基準モデルを下回り、デリバティブ市場では警戒とヘッジ活動が高まっています。
Glassnodeの報告によると、ビットコインは最近、スポット需要とETFフローの減少を反映し、重要なコストベースモデルを下回っています。この変化は、建玉の減少とサイクル低水準の資金調達率など、デリバティブ市場で警戒感が高まっている兆候が見られるという、より広範な市場動向を反映しています。
ビットコインの市場における苦戦
仮想通貨の巨人、ビットコインは以前の価格水準を維持するのに苦戦しており、97,000ドルを下回り、一時89,000ドルに達しました。これは新たなローカル安値となり、年初来のパフォーマンスはマイナス圏に落ち込みました。現在、95,000ドルから97,000ドルのレンジが主要な抵抗線となっており、このレンジを回復できれば市場回復の可能性を示唆する可能性があります。
オンチェーンインサイト
ビットコインが短期保有者のコストベースを下回ったことで、パニック売りが増加しました。実現損失の7日間EMAは1日あたり5億2,300万ドルに急上昇し、FTXの崩壊以来の最高値となりました。この強い売り圧力は、市場の現在の脆弱性を浮き彫りにしており、最近購入した投資家のかなりの部分が損失に直面しています。
ビットコインがアクティブ投資家の実現価格である約88,600ドルを維持できない場合、それはさらなる弱気の勢いの兆候となり、より深刻な市場調整につながる可能性があります。
デリバティブ市場は慎重姿勢を反映
デリバティブ市場も警戒感を示しています。先物建玉は減少しており、投機筋の活動が減退していることを示唆しています。トレーダーはエクスポージャーを増やすのではなく、リスクを解消しており、これは市場参加者の慎重な姿勢を浮き彫りにしています。
オプション市場のインプライド・ボラティリティは、下落リスク回避の需要増加を反映して急上昇しています。スキューは依然としてマイナスで、トレーダーはプットオプションにプレミアムを支払っており、これは守備的なポジション戦略を示唆しています。
ETFの流入と市場センチメント
米国スポットETFの流入は依然としてマイナスで、伝統的な金融資産配分者からの需要不足を浮き彫りにしています。ETFへの流入がないことは、需要の大きな柱がまだ回復していないことを示唆しており、市場は更なる下落圧力にさらされやすい状況にあります。
市場全体のセンチメントは慎重で、投機的なリスクよりも保護志向が強いです。トレーダーが潜在的なボラティリティに備える中、市場の今後の動向は、需要が主要水準付近で安定するか、あるいは現在の脆弱性がさらなる弱気相場につながるかに左右されるでしょう。
完全な分析については、 Glassnodeのオリジナルレポートをご覧ください。
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