流動性の低下により、ビットコインは8万1千ドルから8万9千ドルの狭いレンジで苦戦しています。Glassnodeによると、実現損失は急増し、先物・オプション市場は慎重な姿勢をとっています。
Glassnodeによると、ビットコイン（BTC）は流動性の低下と実現損失の増加により、8万1千ドルから8万9千ドルの狭いレンジ内で取引されており、不安定な状況にあります。仮想通貨市場の動向は2022年初頭に観測された弱さを反映しており、先物市場ではレバレッジ解消の兆候が見られ、オプション市場は防御的な姿勢を維持しています。
オンチェーンインサイト
ビットコインの価格は、10月に短期保有者のコストベースである約10万4600ドルを下回って以来、下落圧力にさらされています。現在の取引レンジは、需要と流動性の低下が市場を特徴づけた2022年第1四半期の同時期とほぼ同様の状況です。企業調整後実現損失は1日あたり4億340万ドルに急増し、過去最低を更新し、市場の信頼感が大幅に低下していることを示しています。
短期保有者（STH）の実現損益比率は0.07倍まで低下し、最近の投資家の間では利益よりも損失が際立っていることが浮き彫りになっています。これは流動性が蒸発していることを示唆しており、状況が改善しなければ、市場は真の市場平均である約8万1千ドルを下回る可能性もあります。
オフチェーンダイナミクス
デリバティブ市場では、ビットコイン価格の下落に伴い先物建玉が減少し続けており、強制清算のパニックを伴わずにレバレッジがコントロールされた形で解消されていることを示しています。これは、リスクオフのアプローチを選択するトレーダーの慎重な姿勢を反映しています。
オプション市場では、ボラティリティの上昇とリスク管理への需要の高まりにより、特にBTC建ての建玉が増加しています。しかし、オプションの建玉分布を見ると、プットオプションは8万4千ドル付近、コールオプションは10万ドル付近に集中しており、持続的な上昇への期待は限定的であることが示唆されます。
市場見通し
ビットコイン価格が主要なコストベース水準を回復できず、市場全体のセンチメントは依然として慎重な姿勢を維持しています。オンチェーンとオフチェーンの両方の指標は、流動性が低く需要が弱いことから、市場が守勢的な統合状態にあることを示しています。オプション市場における12月の満期日は、ボラティリティを高める可能性のあるイベントと見られており、市場の動向にさらなる影響を与える可能性があります。
総じて、ビットコインの現在の動向は、完全な投降局面ではないものの、勢いを取り戻すには依然として大きな課題に直面していることを示唆しています。需要が回復し、価格が重要な水準を回復するまでは、市場は流動性が低く、確信度が低い局面に留まる可能性が高いでしょう。
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