ビットコインETFへの流入は80%減少しましたが、先物ポジションとオンチェーンの収益性は依然として高い水準を維持しています。Glassnodeによると、この乖離は市場への潜在的な圧力を浮き彫りにしています。
ビットコインの最新の市場動向は、従来の金融商品と仮想通貨ネイティブの資金フローの間に顕著な乖離があることを示しています。グラスノードによると、ビットコイン上場投資信託（ETF）への資金流入は80%急減した一方、先物ポジションとオンチェーン収益性指標は堅調に推移しています。
スポット市場の動向
先週を通して、ビットコインのスポット価格は10万4千ドルから11万4千ドルという新たなレンジ内で変動しました。この動きは最近の史上最高値に続くもので、市場全体の冷え込みにつながりました。相対力指数（RSI）は74.4から51.7へと急落し、買い手の疲弊を示唆しています。また、スポット取引量は市場参加者の減少を反映して86億ドルに減少しました。
先物・オプション市場の洞察
先物市場は引き続き堅調で、未決済建玉はわずかに増加して456億ドルとなりました。ロングサイドの資金調達額は増加し、レバレッジによる楽観的な見方を示しています。オプション市場では、未決済建玉は2.2%減少しましたが、ボラティリティ・スプレッドは77%上昇し、価格変動への期待が高まっていることを示唆しています。25デルタ・スキューはマイナスからわずかにプラスに転じ、緩やかな強気相場を示しています。
ETF市場の動向
ビットコインETFへの純流入額は大幅に減少し、4億9,600万ドルに減少しました。取引量は187億ドルに減少しました。こうした減少にもかかわらず、ETFの時価総額実現価値（MVRV）比率は2.4と高水準を維持しており、未実現利益が大きく、利益確定の機会が潜在していることを示しています。
オンチェーンアクティビティ
オンチェーン指標は、様々なシグナルを示しています。アクティブアドレス数は70万8000に減少し、送金量は23%減少しました。しかし、取引手数料は上昇し、実現上限変動率は6.6%に上昇しており、市場全体の冷え込みにもかかわらず、資金流入が継続していることを示しています。短期保有者（STH）と長期保有者（LTH）の比率は、投機的な活動がわずかに増加していることを示唆しています。
市場センチメントと収益性
最近の冷え込みにもかかわらず、ビットコイン供給量の96.9%は依然として利益を上げています。純未実現損益（NUPL）と実現損益比率はともに低下しており、市場がポジションを見直す中で利益確定の動きが減少していることを示唆しています。市場は反発する可能性はありますが、ネガティブな要因が発生した場合の脆弱性は依然として残ります。
さらに詳しい情報については、 Glassnode のWeb サイトで完全な分析をご覧ください。
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