マイケル・セイラー氏は、ETFからの資金流出と需要のリセットが見られる中、ビットコインを銀行、信用市場、金融インフラに統合するよう求めています。
Strategyの共同創業者兼会長であるマイケル・セイラー氏は、ビットコインの将来像として、従来の金融システムへのより深い統合に焦点を当てたビジョンを提示しました。6月5日に発表されたエッセイの中で、セイラー氏は、ビットコインは受動的な上場投資信託（ETF）の資金流入や現物購入だけに頼るのではなく、銀行、信用市場、企業財務部門への「規律ある拡大」が必要だと主張しました。同氏はビットコインの基盤層を「神聖なインフラ」と表現し、イノベーションはカストディシステムや信用商品といった上位層で起こるべきだと示唆しました。
セイラー氏の発言は、ビットコインにとって不安定な時期になされました。6月6日現在、ビットコインは60,649ドルで取引されており、過去24時間で1%下落、時価総額は1兆2,000億ドルとなっています。ビットコインの最近の上昇を牽引してきた主要な要因であった機関投資家の需要は、圧力を受けているようです。米国の現物ビットコインETFは大幅な資金流出を記録しており、過去1週間だけで14億ドル、5月下旬の3週間で44億ドル以上が流出しました。さらに、Strategyが5月下旬に32BTCを売却したこと（同社にとって2022年以来初の売却）は、堅実な保有者としての評判に傷をつけました。
この混乱期はアナリストの間で議論を巻き起こしています。一部のアナリストは、この売り浴びせを、過剰なレバレッジと投機的なポジションの後の一時的なリセットと見ています。Bitget Walletのアナリスト、Lacie Zhang氏は、ビットコインが18億ドルの急激な清算の波に見舞われ、ファンディングレートが大幅にマイナスになり、建玉がリセットされたと指摘しています。Zhang氏は、資金流出が続けば、ビットコインは55,000ドルから57,000ドルのレンジを再び試す可能性があると示唆しています。NansenのNicolai Sondergaard氏のような他のアナリストはより慎重で、最近の価格が61,000ドルまで反発したものの、買い集めではなく売りで迎えられており、機関投資家の間で確信が弱いことを示していると指摘しています。
しかし、セイラー氏は現在の状況を、状況を変える好機と捉えている。彼はビットコインの普及について、受動的な資金流入に依存するETF主導型モデルと、バランスシート、証券、信用市場にビットコインを組み込むより組み込み型のアプローチという2つの道筋を対比させました。後者の方が長期的な成長のためのより安定した基盤を提供すると彼は主張しました。これは、ストラテジー社の進化するアプローチとも一致します。同社は最近、長期的な蓄積へのコミットメントにもかかわらず、配当金の資金調達や資本管理のために戦略的にビットコインを売却する可能性を示唆しています。
セイラー氏のエッセイは、より広範な市場動向にも触れています。同氏は、ビットコインの最近の弱さの一因として、4000億ドル規模の人工知能インフラへの資金流入を挙げ、それが仮想通貨市場から流動性を奪ったと指摘しました。これは、ビットコインの機関投資家からの魅力の低下ではなく、マクロ経済要因が現在の売り浴びせを引き起こしている可能性を示唆しています。
今後、ビットコインは重大な試練に直面するでしょう。張氏のようなアナリストは、ETFの資金フローを安定させ、大口投資家による新たな資金蓄積が勢いを取り戻す鍵となることを強調しています。セイラー氏が提唱する「規律ある拡大」は、ビットコインを金融システムに深く組み込むことで、こうした圧力を緩和するためのロードマップとなる可能性があります。この構想が実現するかどうかは、市場が現在進行中の変動と機関投資家の再参入にどのように対応していくかにかかっているでしょう。
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