中東紛争が取引条件に影響を及ぼし、ビットコインの市場動向が変化し、下落リスクが高まり、投資家のセンチメントが慎重になります。
Glassnodeによると、中東における地政学的緊張が続く中、ビットコイン（BTC）の市場動向は顕著な変化を見せています。ビットコインは直近の取引レンジを突破し、下落に転じました。市場は過熱感の緩和の兆しを見せています。不確実性が残る中、需要は弱まっているように見え、さらなる下落調整のリスクは依然として大きいです。
市場概要
ビットコインの下落は、週末に98,000ドルの安値まで一時的に下落したことで顕著になりました。スポット市場の取引量は緩やかに安定しましたが、取引量は依然として過去の水準を下回っています。先物市場では建玉がわずかに減少しましたが、資金調達率は安定を維持しており、リスクからの完全な撤退には至っていないものの、慎重なセンチメントが続いていることを示唆しています。パーペチュアルCVD指標は急激にマイナスに転じ、積極的な売りフローを示しており、市場の脆弱性の高まりを示唆している可能性があります。
オプション市場では、未決済建玉が過去最高水準を上回り、投機筋の関心が持続していることを反映しています。しかし、ボラティリティ・スプレッドと25デルタ・スキューは、センチメントの調整を示唆しており、テールリスクのプライシングは緩やかになりつつも、コールオプションがプットオプションよりも引き続き選好されています。一方、ETFの純流入はプラスを維持したものの、取引量はわずかに減少し、低調な推移となっています。ETFのMVRV比率は高水準を維持しており、機関投資家の間で未実現利益が継続していることを示唆しています。
オンチェーンとオフチェーンの指標
オンチェーンのファンダメンタルズは若干低下し、アクティブアドレス数はわずかに減少、オンチェーンの取引量と手数料指標は一定のレンジ内で推移しており、ユーザーエンゲージメントの抑制を示唆しています。実現キャップ変動やホットキャピタルシェアといったキャピタルフロー指標は緩やかな改善を示しましたが、STH/LTH供給比率は引き続き低下傾向にあり、投資家の保有行動が持続していることを示唆しています。
損益指標は冷え込み局面に入り、利益供給率は91%に低下し、純資産残高（NUPL）も軟化しました。これは、投資家が市場期待を再評価する中で、センチメントが和らいだことを反映しています。実現損益率も大幅に低下し、利益確定圧力の緩和を示唆しています。
将来の見通し
市場は以前の過熱状態から脱しつつあるように見えます。しかし、需要に弱まりの兆候が見られ、新たな不確実性に直面しているため、更なる下落調整のリスクは依然として高いままです。実質的な回復には、投資家の確信の回復と、個人投資家と機関投資家の両方からの新たな資金流入が必要になるかもしれません。
さらに詳しい情報については、 Glassnodeの詳細な分析を参照してください。
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