ビットコイン市場の活動は冷え込み、利益はわずかで損失も出ています。過去の傾向からすると、この穏やかな時期はボラティリティの上昇に先行する可能性があります。
Glassnode Insightsによると、ビットコイン（BTC）市場の活動は大幅に冷え込み、投資家はわずかな利益と損失しか経験していません。市場が比較的静かなこの時期は、永久スワップ市場全体のリセットと投機的関心の顕著な減少によって特徴づけられます。
流動性と資本フロー
ここ数カ月、ビットコインへの純資本流入が著しく減速しています。これは投資家の間で利益確定と損失確定のバランスが取れていることを示します。歴史的に、このような活動の少ない時期は、しばしば大きな変動に先立って起こります。実現時価総額は史上最高の6190億ドルで推移しており、2022年12月の安値15,000ドル以来の純流入は2170億ドルとなっています。
投資家の収益性を評価するための重要な指標である時価総額対実現価値（MVRV）比率は、最近、過去平均値の 1.72 を試しました。このレベルは歴史的に、マクロの強気市場と弱気市場のトレンド間の移行を示しており、市場の均衡状態へのリセットを示唆しています。
短期保有者の動向
データによると、損失を出すイベントは主に短期保有者と関連しています。ただし、このグループが保有する供給量の大部分は、少なくとも 155 日間保有され、長期保有者に移行しています。この移行は前向きな兆候であり、売り圧力が減少する可能性があることを示唆しています。
投機的関心と市場のボラティリティ
永久スワップ市場では、投機筋の関心が完全にリセットされ、ロング偏重のレバレッジが冷めつつあることを示しています。これは、純実現利益/損失の減少によってさらに証明されており、現在、1日あたり1,500万ドルで、市場が史上最高値を記録していた3月の1日あたり36億ドルから減少しています。
さらに、市場の均衡を評価するセルサイドリスク比率は、低い範囲に落ち込んでいます。これは、ほとんどのコインが元の取得価格に近い価格で取引されていることを示しており、ボラティリティが低い環境を示しています。
今後の市場動向
現在は落ち着いているものの、過去のデータから、活動の低迷と均衡の期間はしばしば短期間で、ボラティリティの高まりに先行することが示唆されています。利益に対する供給の割合とMVRV比率は、2016年後半と2021年半ばに観察された状況と同様に、長期にわたる平均値に戻っています。
さらに、より広範なデジタル資産エコシステムは中立的な資金調達率を示しており、市場全体の投機的関心が大幅にリセットされたという考えを強めています。これは、スポット市場が短期的に優勢になる可能性が高いことを示唆しています。
結論
ビットコイン市場は現在、投機活動の減少と主要指標のリセットを特徴とする平穏な時期を迎えています。しかし、過去の傾向からすると、この均衡は一時的なものであり、今後ボラティリティが増加する可能性があります。
免責事項: このレポートは投資に関するアドバイスを提供するものではありません。すべてのデータは情報提供および教育目的のみに提供されています。投資に関する決定はお客様ご自身の責任で行っていただきます。
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