最近の市場のボラティリティにもかかわらず、長期保有者が引き続きビットコインを蓄積しているため、ビットコインの市場占有率は 56% に達しています。短期保有者は大きな損失に直面しています。
グラスノード・インサイツによると、ビットコイン（BTC）は 暗号通貨市場での優位性を拡大し続けており、現在では時価総額全体の56%という驚異的なシェアを占めています。データは、長期保有者が信念を堅持し続けており、水面下で大きな蓄積圧力に貢献していることを明らかにしています。
市場概要
2022年11月にサイクルの底値を記録し、以来、デジタル資産リスクカーブの主要資産への資本の蓄積がますます増加しています。ビットコインのドミナンスは、2022年11月の38％から現在56％に急上昇しています。2番目に大きい資産である イーサリアム（ETH）のドミナンスはわずかに低下しており、過去2年間で1.5％下落しています。一方、ステーブルコインとより広範なアルトコインセクターは、それぞれ9.9％と5.9％のより顕著な下落を経験しています。
この市場動向の変化は、主要資産全体の純資本の変化によってさらに強調されています。ビットコイン、イーサリアム、ステーブルコインはすべて、純資本流入がプラスを示しています。3 月の史上最高値 (ATH) 以来、市場全体が縮小しているにもかかわらず、30 日間の USD 流入がこれよりも多かった取引日はわずか 34% でした。
長期保有者
長期保有者は、最近の市場の混乱の中で、1日あたり1億3,800万ドルの利益を着実に確保しています。この売り圧力は、供給を吸収し価格を安定させるために必要な毎日の資本流入を示しています。不安定な市場状況にもかかわらず、価格は過去数か月間比較的横ばいを維持しており、ある種の均衡が達成されつつあることを示唆しています。
長期保有者の実現損益率は依然として高い水準を維持していますが、ピークからは大幅に低下しています。これは、長期投資家による利益確定の動きが冷え込んでいることを示しています。2024年3月の最高値では、この指標は以前の市場最高値と同水準に達しており、価格が将来的に上昇する可能性を示唆しています。
心理的相関関係
一方、短期保有者は、未実現の財務上の大きなストレスに直面しています。短期保有者の市場価値と実現価値 (STH-MVRV) 比率は、ここ数週間で均衡値の 1.0 を下回っており、平均的な新規投資家が未実現損失を抱えていることを示しています。STH-MVRV が 1.0 を下回る期間が続くと、投資家のパニックが高まり、深刻な弱気相場の傾向につながる可能性があります。
未実現損失が増大するにつれ、投資家が最終的に投降するという予想が高まっています。このようなイベントは、使用済みコインによって大きな損失が確定するのが特徴です。短期保有者の使用済み出力利益率 (STH-SOPR) も 1.0 を下回って取引されており、新規投資家による実現損失の受け入れ活動を示しています。
投資家サイクルを乗り切る
新規投資家の相対的未実現損失指標を評価すると、過去の投げ売りイベントと比較して、未実現の財務ストレスの規模が比較的低いままであることが明らかです。ただし、実現損失は徐々に増加しており、市場の中程度の過剰反応が浮き彫りになっています。
周期的な価格安値局面では、実現損失と未実現損失の規模が短期保有者の保有総額の 10% から 60% に急上昇する傾向があります。現在、これらの損失の規模は、以前の大きな底値形成イベントと比較すると比較的小さいままです。これは、投資家心理への打撃が額面どおりに思えるほど深刻ではない可能性があることを示唆しています。
要約と結論
市場投資家の間で不確実性が広がっているにもかかわらず、資金はビットコインに流れ続け、その優位性は大幅に拡大しています。長期保有者は断固とした姿勢を維持しており、より多くのコインを保有し、取得することを明確に選んでいます。逆に、短期保有者は最近の損失の大部分を負担していますが、固定損失の程度は市場の下落に対する過剰反応の可能性を示唆しています。
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