ビットコインの最新の市場動向は、投資家と市場の流動性シグナルが厳重に監視される中、潜在的な買い手疲労を伴う成熟した上昇局面を示唆しています。
ビットコイン（BTC）市場の最新分析では、上昇相場が成熟期を迎えており、市場構造が穏やかなものからより活発なものへと移行する兆候が見られます。Glassnodeのレポートによると、この仮想通貨はスポット市場の活発な動きを背景に、11万1000ドル近くの史上最高値に達しました。しかし、14日間相対力指数（RSI）が25.1%低下し、スポット需要が減少するなど、勢いは衰えつつあるようです。これは、短期的な買い手疲れの可能性を示唆しています。
市場ダイナミクスと投資家の行動
デリバティブ市場では、建玉と資金調達率の上昇に見られるように、投機的な動きが活発化しています。しかしながら、パーペチュアル・キュムラティブ・ボリューム・デルタ（CVD）は低下傾向にあり、売りサイドの存在感が高まり、トレーダーの間で慎重な姿勢が見られることを示唆しています。一方、オプションデータは、25デルタ・スキューが安定し、ボラティリティ・スプレッドが拡大する一方で、建玉が増加しており、ヘッジまたは利益確定戦略の可能性を示唆するなど、様々なシグナルを示しています。
流動性状況は、未実現利益の増加と短期保有者の継続的な参加に支えられ、改善傾向にあります。これは、短期保有者と長期保有者（STH/LTH）の供給比率がわずかに上昇し、実現損益比率がわずかに低下していることからも明らかです。これは週末の取引熱の冷めを反映しています。ファンダメンタルズ面では、アクティブアドレスのわずかな減少は、活発な取引期間を経て、ユーザーアクティビティまたは取引需要が冷え込んでいることを示唆しています。
機関投資家とオンチェーン指標
機関投資家の需要は依然として堅調で、米国スポットETFへの流入と取引量は引き続き増加しています。しかしながら、時価総額実現価値（MVRV）比率の上昇とETF取引量の増加は、利益確定売りが優勢な環境がますます整っていることを示唆しています。これらの指標は、穏やかな相場からより過熱した相場構造への移行の兆候が現れつつある中で、上昇局面の成熟を強調しており、投資家の行動と市場流動性を注意深く監視する必要があります。
オフチェーン指標も、添付のデータチャートに示されているように、貴重な洞察を提供します。一方、オンチェーン指標は現在の市場動向をさらに裏付け、ビットコインの進化する市場ダイナミクスを包括的に捉えています。
詳細については、Glassnode による完全なレポートをこちらからご覧いただけます。
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