ビットコインは、今年初めの32%下落後、好ましいマクロ経済要因と機関投資家の関心の高まりにより、10万ドルまで回復しました。
Bitfinex Alphaによると、ビットコイン（BTC）は今年初めの大幅な下落後、10万ドルの水準を突破し、大幅な回復を見せました。今回の上昇は、1月の史上最高値から32%下落した後のことで、逆境に直面しても回復するビットコインの能力を浮き彫りにしています。
ビットコイン高騰の原動力
ビットコイン価格の最近の上昇傾向は、いくつかの好ましいマクロ経済要因に起因しています。中でも重要なのは、貿易摩擦の緩和と、連邦準備制度理事会（FRB）のよりハト派的な姿勢です。これらの動きは、市場全体のリスク許容度と合致しており、ビットコインはリターンの面で伝統的な株式を上回っています。
機関投資家の関心とオンチェーンデータ
注目すべきは、ビットコインへの資金流入が持続可能であるように見えることです。オンチェーンデータによると、ビットコインの実現時価総額は過去最高を記録し、上場投資信託（ETF）への流入額は過去2週間で9億2000万ドルを超えました。損失を抱えていたBTCの数は大幅に減少し、300万BTC以上が利益を計上しました。マクロ経済状況が良好である限り、短期的な下落はすぐに吸収され、価格上昇を支える可能性が高いでしょう。
連邦準備制度の立場
一方、FRB（連邦準備制度理事会）は、インフレ率と失業率の上昇への懸念から金利を据え置き、スタグフレーションのリスクを浮き彫りにしました。FRBのジェローム・パウエル議長は経済見通しをめぐる不確実性を強調し、更なる政策決定を行う前に更なるデータが必要だと示唆しました。市場では7月の利下げが予想されていますが、FRBは依然として慎重な姿勢を維持しており、成長減速への迅速な対応よりも物価安定を優先しています。
エネルギー市場と貿易の動向
エネルギーセクターでは、OPECプラスの生産目標引き上げにより原油価格が下落しています。しかし、米国では精製能力の限界と季節的な需要急増によりガソリン価格が高止まりしています。この乖離は、供給問題が解決され、原油価格が低水準に維持されない限り、小売燃料価格が下落しないことを示唆しています。
さらに、最近話題となった米英貿易協定は、ささやかな経済的メリットしか提供していない。英国車や米国農産物といった特定の品目に対する関税は引き下げられたものの、この協定は包括的な適用範囲を欠いており、主要な貿易課題への対処は未だ不十分です。
暗号通貨セクターと規制環境
暗号通貨分野では、規制や政治的なハードルが依然として存在するにもかかわらず、機関投資家や政府の関心が高まっています。ニューハンプシャー州は、暗号通貨と貴金属への投資を認める法案を可決した米国初の州となり、州レベルでのデジタル資産統合のトレンド拡大を反映しています。
ワシントンでは、上院がGENIUS法案を可決できなかったことからもわかるように、立法上の膠着状態が続いています。一方、ブラックロックは米国証券取引委員会（SEC）と協議し、仮想通貨ETFのステーキング機能の導入と取引ルールの改善について協議しました。今回の会合は、ブラックロックがイーサリアムベースのETFのステーキングと商品機能の拡張を支持するものであり、デジタル資産運用における重要な一歩となります。また、SECがデジタル資産分野の形成に積極的に取り組む姿勢を示す中で、SECのアプローチの転換も示唆しています。
詳細については、Bitfinex Alpha のWeb サイトをご覧ください。
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