2023 年 11 月 20 日、米国証券取引委員会 (SEC) と BlackRock, Inc. および Nasdaq Stock Market LLC の代表者との間で重要な会議が開催されました。会議の主な焦点は、iシェアーズ・ビットコイン・トラストとスポットビットコイン上場投資信託（ETF）としてナスダックに上場する可能性についての議論でした。
SECの取引・市場部門が会議を主催し、デビッド・シルマン氏、トム・マクゴーワン氏、ランダル・ロイ氏、レイ・ロンバルド氏、モリー・キム氏、エドワード・チョー氏、サラ・シャンドラー氏、ステイシア・ソワービー氏を含む主要職員が出席しました。ブラックロックを代表したのは、レイチェル・アギーレ、アディシア・アタワル、シャノン・ギア、ロバート・ミッチニック、チャールズ・パーク、マリサ・ローランド、ベン・テクマイアでした。さらに、Eun Ah Choi、Jonathan Cayne、Giang Bui、Ali Doyle が The NASDAQ Stock Market LLC の代表を務めました。
ブラックロックの SEC へのプレゼンテーションには、iシェアーズ ビットコイン トラストの 2 つの潜在的なモデル、「現物償還モデル」と「現金償還モデル」の詳細な説明が含まれていました。これらのモデルは、マーケットメーカー、ビットコイン管理者、およびさまざまな取引所が関与する償還プロセスに焦点を当てて、ETF がどのように運営されるかの仕組みを概説しました。
現物償還モデルには、ETF発行者がビットコインカストディアンにビットコインをマーケットメーカーに放出するよう指示し、マーケットメーカーがビットコインのポジションを巻き戻すプロセスが伴います。このモデルには、米国登録ブローカー/ディーラー、スポット仮想通貨取引所、上場取引所などのさまざまな関係者が関与します。
一方、現金償還モデルでは、ETF 発行者がマーケットメーカーと取引してビットコインを米ドルで販売します。このモデルには、ビットコイン管理者が冷蔵倉庫から現金を移動するステップと、マーケットメーカーが認定参加者を介して転送エージェントに株式を引き渡すステップが含まれています。
ブラックロックのプレゼンテーションと提案されたモデルに対するSECの反応は依然として不明瞭であり、SECがスポットビットコインETFの上場を承認する計画があるかどうかについては情報がありません。このような ETF の承認は、主流の金融市場における仮想通貨の受け入れにおける大きなマイルストーンとなるでしょう。
この会議は、ブラックロックに加え、フィデリティ、ウィズダムツリー、インベスコ・ギャラクシー、ヴァルキリー、ヴァンエック、ビットワイズを含むいくつかの企業によるスポット仮想通貨ETFに関するさまざまな提案をSECが継続的に検討している中で開催されました。スポットビットコインETFの推進には何度か遅延や拒否があり、仮想通貨市場と金融市場に期待感と不確実性を生み出しています。
SECは同日、グレイスケールの幹部らとも会談し、ビットコインETFの提案について話し合いました。ブラックロックとの会合と進行中の審査は、仮想通貨を理解し、規制された金融商品に統合する可能性についてSECが積極的に取り組んでいることを示しています。
ブラックロックによるスポットビットコインETFのナスダックへの上場申請は、2023年6月に初めて提出されました。ビットコインETFをめぐる議論は、ゲイリー・ゲンスラーSEC委員長の2019年のビデオによって加速され、同委員会のビットコイン商品に対する「一貫性のない」アプローチを批判しました。SECによるスポットビットコインETFの承認は画期的な決定であり、主流の金融セクターにおける仮想通貨のより広範な受け入れと統合への道を開く可能性があります。
